עדן מינצברג
מתכנן פיננסי בעל רישיון פנסיוני · עודכן יולי 2026
קופת גמל להשקעה היא מכשיר חיסכון נזיל לחלוטין: מפקידים עד 83,641 ₪ בשנה (נכון ל-2026), מושכים בכל עת במס של 25% על הרווח הריאלי בלבד, ומי שממתין לגיל 60 ומושך את הכסף כקצבה מקבל פטור מלא ממס על כל הרווחים. זה האפיק היחיד בישראל שמשלב נזילות מיידית עם אופציה לפטור פנסיוני מלא באותו חשבון.
קופת גמל להשקעה היא מוצר חיסכון פרטי שהוקם מכוח תיקון 15 לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס״ה-2005. מפקידים אליה באופן עצמאי, לא דרך תלוש השכר; הכסף מושקע בשוק ההון במסלול שבוחרים, והוא נזיל לחלוטין: אפשר למשוך בכל עת, ללא קנס (כל זכות).
הרעיון המרכזי הוא גמישות כפולה. בטווח הקצר הכסף זמין תוך ימים ספורים; בטווח הארוך, מי שמשאיר אותו עד גיל 60 ומושך כקצבה זוכה לפטור מלא ממס. תקרת ההפקדה נקבעה בהשקה על 70,000 ₪ בשנה, והיא צמודה למדד ומתעדכנת מדי שנה (כלכליסט).
נכון ל-2026, תקרת ההפקדה היא 83,641 ₪ לאדם לשנה קלנדרית, והיא חלה על כלל קופות הגמל להשקעה של אותו חוסך יחד, לא על כל קופה בנפרד (כל זכות).
התקרה מתעדכנת בתחילת כל שנה בהתאם למנגנון ההצמדה למדד: ב-2025 היא עמדה על 81,711 ₪, וב-1 בינואר 2026 עודכנה ל-83,641 ₪, עלייה בפועל של כ-2.36% (גלובס). ואין מגבלת גיל: אפשר לפתוח קופה גם לילדים, כך שמשפחה בת ארבע נפשות יכולה להפקיד יחד עד 334,564 ₪ בשנה, נכון ל-2026.
בכל עת. משיכה, מלאה או חלקית, אינה כרוכה בקנס, והתשלום מתבצע תוך 4 ימי עסקים ממועד הבקשה (כל זכות). זו רמת נזילות שאין לאף מוצר גמל אחר.
ומי שזקוק לנזילות בלי לממש את ההשקעה יכול לקחת הלוואה מהקופה (בדרך כלל עד 80% מהצבירה, בריבית נמוכה יחסית) בלי למשוך, ולכן גם בלי לשלם מס. הצבירה ממשיכה לעבוד בשוק ההון בזמן שההלוואה משמשת אתכם.
במשיכה הונית משלמים מס של עד 25% על הרווח הריאלי בלבד, כלומר הרווח שמעבר לעליית המדד. הקרן, הכסף שהפקדתם, אינה ממוסה כלל (כל זכות).
ניוד בין קופות גמל להשקעה, למשל לגוף מנהל זול או טוב יותר, אינו אירוע מס, מכוח תקנות העברת כספים בין קופות גמל, התשס״ח-2008. המס משולם רק במשיכה בפועל, כך שהריבית-דריבית עובדת על הסכום המלא לאורך כל הדרך.
מי שהגיע לגיל 60 ומושך את הכסף כקצבה חודשית זוכה לפטור כפול: הרווחים שנצברו פטורים ממס רווח הון, והקצבה עצמה, ״קצבה מוכרת״, פטורה ממס הכנסה מכוח סעיף 9א (כל זכות).
בפועל, לקבלת הקצבה מעבירים את הכספים לקופת גמל משלמת קצבה, למשל קרן פנסיה, ומשם הכסף משולם מדי חודש. שימו לב: לאחר ההעברה ניתן למשוך את הכספים רק כקצבה. הפטור ניתן גם למי שמקבל במקביל פנסיה אחרת, והוא אינו מתקזז מולה.
ברוב המקרים קרן השתלמות קודמת: הרווחים בה פטורים ממס עד התקרות, לעומת מס של 25% על הרווח הריאלי במשיכה הונית מקופת גמל להשקעה, והיא נזילה כבר אחרי שש שנים (כל זכות).
המגבלה של ההשתלמות היא התקרות: נכון ל-2026, שכיר נהנה מההטבה עד תקרת שכר של 15,712 ₪ בחודש (7.5% מעסיק + 2.5% עובד), ועצמאי עד תקרה מוטבת של 20,566 ₪ בשנה. מי שמיצה אותן ומחפש אפיק נוסף עם יתרונות מס, או שאינו יכול להמתין שש שנים, ממשיך לקופת גמל להשקעה.
| קרן השתלמות | קופת גמל להשקעה | |
|---|---|---|
| מס על רווחים | פטור מלא עד התקרה | 25% על הרווח הריאלי במשיכה הונית |
| נזילות | אחרי 6 שנים | מיידית, בכל עת |
| תקרת הפקדה 2026 | תקרת שכר 15,712 ₪ לחודש לשכיר; 20,566 ₪ בשנה לעצמאי | 83,641 ₪ בשנה |
| מי מפקיד | מעסיק + עובד | החוסך, באופן עצמאי |
| פטור בגיל 60+ | — | קצבה פטורה ממס |
תיקון 190 מאפשר הפקדה לקופת גמל רגילה ומשיכה הונית (היוון קצבה מוכרת) במס נומינלי של 15% על הרווח בלבד, אבל רק מגיל 60 ורק למי שיש קצבה חודשית מזערית של 5,306 ₪ לפחות, נכון ל-2026 (Supermarker).
הבדל מהותי נוסף: בתיקון 190 סכום של כ-38,412 ₪ (נכון ל-2026) נותר ״מרותק״ בקופה וניתן למשיכה רק כקצבה; בקופת גמל להשקעה אין סכום מרותק. מנגד, לתיקון 190 אין תקרת הפקדה. גמל להשקעה פתוחה לכל גיל וסכומיה מוגבלים; תיקון 190 רלוונטי בעיקר למי שכבר עבר את גיל 60 עם קצבה מובטחת.
| קופת גמל להשקעה | תיקון 190 | |
|---|---|---|
| גיל משיכה | כל גיל | 60+ ובכפוף לקצבה מזערית של 5,306 ₪ (2026) |
| מס במשיכה הונית | 25% על הרווח הריאלי | 15% נומינלי על הרווח |
| תקרת הפקדה | 83,641 ₪ בשנה (2026) | ללא תקרה |
| סכום מרותק | אין | כ-38,412 ₪ (2026) |
| קצבה בגיל 60+ | פטורה ממס | פטורה ממס |
שיעור המס דומה (25% על הרווח הריאלי), אבל מבנה המס שונה: בקופת גמל להשקעה החלפת מסלול או גוף מנהל אינה אירוע מס, כך שהמס נדחה עד המשיכה בפועל. בתיק רגיל כל שינוי הרכב הוא מכירה, ומכירה היא אירוע מס.
נוסף על כך, אופציית הקצבה הפטורה ממס אחרי גיל 60 קיימת רק כאן, וכך גם ההלוואה של עד 80% מהצבירה בלי לממש. מנגד, בתיק רגיל אין תקרת הפקדה ויש שליטה מלאה בבחירת הניירות. אלה כלים משלימים, לא תחליפים.
התקרה לפי תקנות דמי הניהול, התשע״ב-2012: 4% מכל הפקדה ועוד 1.05% לשנה מהצבירה. אלה מקסימומים; בפועל אפשר וכדאי להתמקח (כל זכות).
גוף מנהל שנתן הנחה בדמי הניהול מחויב לשמור עליה לפחות שנתיים. ומכיוון שניוד בין קופות אינו אירוע מס, כוח המיקוח נשאר אצלכם גם שנים אחרי ההצטרפות: תמיד אפשר לעבור.
כמו בכל מוצר גמל: מסלול כללי, מסלול מניות, מסלול אג״ח ומסלולים עוקבי מדד, ובהם עוקבי S&P 500. את התשואות ודמי הניהול של כל הקופות משווים בגמל-נט, מערכת ההשוואה הרשמית של רשות שוק ההון.
בחירת המסלול היא ההחלטה המשמעותית ביותר אחרי עצם הפתיחה, והיא נגזרת מאופק ההשקעה ומסיבולת הסיכון, לא מתשואת השנה האחרונה. החלפת מסלול, כאמור, אינה אירוע מס, כך שאפשר להתאים את רמת הסיכון לאורך הדרך.
לחוסכים שמיצו את תקרות קרן ההשתלמות ומחפשים אפיק נוסף עם יתרונות מס; להורים שפותחים חיסכון לילדים (כל נפש מקבלת תקרה נפרדת, בכל גיל); ולמי שבונה לקראת גיל 60 שכבת קצבה פטורה ממס לצד הפנסיה.
זהו מוצר שנמדד בתכנון, לא בפתיחה. כמה להפקיד ביחס לתקרה, באיזה מסלול, מתי למשוך ובאיזה מתווה: ההחלטות האלה משנות את התוצאה נטו יותר מזהות הגוף המנהל.
המשך קריאה
גמל להשקעה
נכון ל-2026, עד 83,641 ₪ לאדם לשנה קלנדרית, על כלל קופות הגמל להשקעה שלו יחד. התקרה צמודה למדד ומתעדכנת בתחילת כל שנה במנגנון הצמדה קבוע: ב-2025 היא עמדה על 81,711 ₪, וב-1.1.2026 עודכנה ל-83,641 ₪. אין מגבלת גיל, כך שכל בן משפחה, כולל ילדים, מקבל תקרה נפרדת.
בכל עת, ללא קנס: משיכה מלאה או חלקית משולמת תוך 4 ימי עסקים. במשיכה הונית משלמים מס של עד 25% על הרווח הריאלי בלבד; הקרן שהופקדה אינה ממוסה כלל.
ממתינים לגיל 60 ומושכים את הכסף כקצבה חודשית: מעבירים את הכספים לקופת גמל משלמת קצבה (למשל קרן פנסיה), והקצבה, שמוגדרת "קצבה מוכרת", פטורה ממס הכנסה מכוח סעיף 9א, וגם הרווחים שנצברו פטורים ממס רווח הון. לאחר ההעברה ניתן למשוך רק כקצבה, והפטור ניתן גם למי שמקבל במקביל פנסיה אחרת.
ככלל, קרן השתלמות קודמת: הרווחים בה פטורים ממס עד התקרות, לעומת 25% על הרווח הריאלי בגמל להשקעה. קופת גמל להשקעה נכנסת לתמונה אחרי מיצוי תקרות ההשתלמות, כשצריך נזילות מיידית, או כשמתכננים קצבה פטורה ממס אחרי גיל 60.
בגמל להשקעה מושכים בכל גיל במס של 25% על הרווח הריאלי, ואין סכום מרותק. בתיקון 190 משיכה הונית אפשרית רק מגיל 60 ובכפוף לקצבה מזערית (5,306 ₪ נכון ל-2026), במס נומינלי של 15% על הרווח בלבד, אבל כ-38,412 ₪ (נכון ל-2026) נותרים מרותקים בקופה וניתנים למשיכה רק כקצבה. מנגד, בתיקון 190 אין תקרת הפקדה.
המקסימום לפי תקנות דמי הניהול, התשע"ב-2012: 4% מכל הפקדה ו-1.05% לשנה מהצבירה. בפועל הגופים גובים פחות, ואפשר להתמקח. הנחה שניתנה מחייבת את הגוף המנהל לשנתיים לפחות.
לא. ניוד בין קופות גמל להשקעה נעשה מכוח תקנות העברת כספים בין קופות גמל, התשס"ח-2008, ואינו אירוע מס, וכך גם החלפת מסלול השקעה בתוך אותה קופה. המס משולם רק במשיכה בפועל.
בשיחת היכרות קצרה נבדוק איפה קופת גמל להשקעה נכנסת אצלכם: אחרי אילו תקרות, באיזה מסלול ובאילו דמי ניהול, ומה המתווה הנכון בדרך לקצבה פטורה ממס.
לתיאום שיחת היכרותהסתייגות מקצועית